Budgets carburant des grandes flottes : un guide pour un marché pétrolier volatil

Les directeurs de flotte qui gèrent des activités nationales ou mondiales ont l'habitude de voir bouger la ligne carburant. Ce qui change en ce moment, c'est le nombre de forces distinctes qui pèsent en même temps sur le prix, des recompositions de l'approvisionnement en brut aux mouvements de change en passant par des goulets d'infrastructure à l'autre bout du monde. Aucune de ces forces n'apparaît sous la forme d'un grand titre spectaculaire. Ensemble, elles changent la façon dont une grande flotte devrait planifier son budget carburant pour les prochains trimestres.

Les nouvelles lignes de fracture de l'approvisionnement pétrolier mondial

Le signal le plus clair de ce mois, c'est que la vieille hypothèse de flux de brut stables et prévisibles se fissure à des endroits précis. Des informations de Rigzone indiquent que les raffineurs américains font face à une baisse prochaine de l'approvisionnement de leur plus grande source étrangère de brut, au moment même où la demande des raffineries est élevée. Ce type de resserrement ne reste pas confiné à une région. Quand un grand fournisseur réduit ses flux vers les raffineurs américains, l'onde se propage aux prix régionaux, au coût du transport du brut de remplacement et, finalement, à la pompe.

En parallèle, la réponse de la Chine à la situation iranienne offre un cas d'école sur la manière dont un grand acheteur se met à l'abri. L'analyse du Wall Street Journal sur la stratégie d'importation de Pékin montre comment la Chine a réduit sa dépendance aux barils iraniens tout en évitant une flambée des prix mondiaux, surtout en diversifiant ses fournisseurs à l'avance et en absorbant la transition sans bruit. Le nouveau plan énergétique quinquennal de Pékin va plus loin, en préparant le pays à un pic de la demande de pétrole et en le protégeant explicitement de perturbations comme la fermeture du détroit d'Ormuz. Quoi qu'on pense de la politique énergétique chinoise dans son ensemble, la leçon opérationnelle est simple : ceux qui souffrent le moins pendant un choc d'approvisionnement sont ceux qui se sont diversifiés avant le choc, pas pendant.

Pour un directeur de flotte, cela compte même si vos camions ne touchent jamais directement de brut importé. Les marges de raffinage, les excédents ou pénuries régionaux et les coûts de transport maritime bougent tous au gré de ces dynamiques, et ils se retrouvent dans votre prix livré, que vous suiviez la géopolitique ou non.

Change et marchés de capitaux ajoutent une seconde couche de bruit

Le pétrole est encore largement coté et réglé à l'international, si bien que les mouvements de change comptent plus que la plupart des budgets de flotte ne le prévoient. L'indice du dollar du WSJ a reculé la semaine passée, poursuivant une tendance qui rend le brut importé et les produits raffinés moins chers en dollars, toutes choses égales par ailleurs. Mais les choses sont rarement égales par ailleurs. La même semaine, le Trésor américain s'est démené pour enrayer une vague de ventes sur le marché obligataire avec un programme de rachat qui n'a fonctionné que brièvement avant que la pression ne revienne. Ajoutez une hausse de la Bourse portée en partie par un bitcoin proche d'un nouveau cap, et vous obtenez un environnement de marchés de capitaux réellement difficile à lire.

Rien de tout cela ne vous dit dans quel sens iront les prix à la pompe le mois prochain. Cela vous dit en revanche que le contexte macroéconomique derrière le prix du carburant est plus embrouillé que d'habitude, avec le change, les marchés de la dette publique et les flux de capitaux spéculatifs qui tirent tous dans des directions différentes en même temps. Quand les professionnels du marché ne s'accordent pas sur la direction du pétrole et que la tuyauterie financière elle-même vacille, parier votre ligne carburant annuelle sur une seule prévision devient une habitude plus risquée qu'elle n'en a l'air.

Pourquoi les retards d'infrastructure à l'étranger touchent quand même votre budget

On est tenté de juger sans rapport avec une flotte nationale un avertissement comme celui de l'AIE sur la capacité des réseaux électriques en Asie du Sud-Est. Le rapport note que la région doit presque quadrupler ses investissements dans le transport d'électricité d'ici 2050 pour soutenir l'ampleur de l'électricité propre et du transport électrifié qu'elle vise. Mais les grandes flottes d'entreprise s'approvisionnent de plus en plus en pièces, en véhicules et même en carburant via des chaînes mondiales qui passent précisément par ces régions. Un développement lent des réseaux en Asie du Sud-Est pèse sur le rythme de fabrication des véhicules électriques sur place, sur le coût des composants de batteries et sur la vitesse à laquelle la demande régionale de carburants pétroliers pour le transport diminue ou se maintient.

Pour les directeurs de flotte qui évaluent leur calendrier d'électrification, c'est un rappel utile à la réalité. L'abandon des véhicules thermiques se fera de manière inégale dans le monde, et les régions censées s'électrifier le plus vite pourraient être freinées par la capacité des réseaux plus longtemps que prévu. Le carburant thermique, et l'exposition aux prix qui va avec, restera donc pertinent pour les budgets des grandes flottes plus longtemps que ne le suggèrent les calendriers de transition les plus optimistes.

Ce que cela signifie pour les budgets de flotte

Mettez ces fils bout à bout et un schéma apparaît. Des relations d'approvisionnement qui semblaient stables sont renégociées. Le change et les marchés de capitaux bougent d'une manière qui ajoute de l'incertitude sur les coûts par-dessus les variations habituelles du brut. Et la sortie mondiale du carburant pétrolier se fait plus lentement et plus inégalement que les titres ne le laissent parfois entendre. Pour une flotte de milliers de véhicules, cette combinaison signifie que la volatilité du coût du carburant n'est pas un accroc passager à attendre. Elle ressemble davantage à la nouvelle norme, et les processus budgétaires conçus pour un marché plus calme doivent être mis à jour.

Un guide pratique pour les directeurs de flotte

Diversifiez vos relations d'approvisionnement maintenant, pas pendant le prochain choc

L'expérience de la Chine avec le brut iranien offre une leçon directement applicable. N'attendez pas qu'un seul fournisseur ou qu'une seule région devienne peu fiable pour préparer des alternatives. Examinez vos contrats d'approvisionnement en carburant et vos réseaux de livraison sous l'angle du risque de concentration, comme vous le feriez pour une chaîne d'approvisionnement en pièces à fournisseur unique.

Passez d'un chiffre annuel fixe à une prévision glissante

Un seul chiffre de budget carburant fixé une fois par an et revu douze mois plus tard ne peut pas suivre un marché où les lignes d'approvisionnement en brut, les valeurs de change et les marchés de capitaux évoluent sur des calendriers qui se chevauchent. Construisez plutôt une prévision trimestrielle glissante, avec des déclencheurs clairs indiquant quand les hypothèses doivent être revues, liés à des signaux réels comme le taux d'utilisation des raffineries, la force du dollar ou les perturbations régionales de l'approvisionnement.

Séparez la dépense courante de carburant de la planification de la transition à long terme

Traitez vos achats de carburant à court terme et votre feuille de route d'électrification comme deux lignes budgétaires liées mais distinctes. Un développement des réseaux plus lent que prévu dans les grandes régions de fabrication signifie que le coût du carburant thermique mérite toujours de la rigueur, même quand le capital est alloué à des actifs électrifiés. Ne laissez pas l'optimisme sur le calendrier de transition adoucir l'examen de la ligne carburant de cette année.

Prévoyez un plafond, pas seulement une moyenne

La plupart des grandes flottes suivent déjà de près le coût moyen du carburant. Moins nombreuses sont celles qui disposent d'un mécanisme pour plafonner le scénario défavorable, le mois où un choc d'approvisionnement, un mouvement de change et une contrainte de raffinage tombent en même temps. C'est là qu'un accord d'approvisionnement en carburant à prix fixe mérite sa place dans la boîte à outils. Le modèle de FuelAnchor fixe un prix maximum au gallon sur un volume défini, pour qu'un directeur de flotte puisse présenter à la direction financière un plafond ferme sur la dépense carburant pour cette partie de la consommation, tout en continuant d'acheter au prix du marché quand celui-ci est plus bas. Cela ne remplace pas de bons achats, mais cela apporte de la certitude budgétaire exactement aux moments où le marché général n'en offre aucune.

Rendez compte de l'exposition comme la finance rend déjà compte du change et des taux

Si votre organisation dispose déjà de processus formels pour gérer l'exposition au change ou au risque de taux, empruntez cette discipline pour le carburant. Quantifiez le nombre de gallons exposés au prix du marché libre par rapport à ceux fixés sous un plafond, et mettez ce ratio à jour quand les conditions changent. Les équipes de trésorerie et de finance réagissent bien à cette présentation, parce qu'elle parle leur langage.

L'essentiel pour le prochain cycle budgétaire

Chacune des évolutions ci-dessus, le resserrement de l'approvisionnement en brut des raffineurs américains, la diversification discrète de la Chine, le recul du dollar, la semaine difficile du marché obligataire, la lenteur des réseaux qui freine les transitions régionales, est une histoire à part entière. Empilées, elles décrivent un marché du carburant où la volatilité vient de plus de directions qu'une équipe achats classique n'est équipée pour en suivre. Les flottes qui sortiront du prochain cycle budgétaire en meilleure position ne seront pas celles qui auront deviné juste le marché. Ce seront celles qui auront mis un plafond en place avant d'en avoir besoin. Récupérez cette semaine vos données de dépense carburant et faites le calcul de votre exposition : combien de gallons, en dollars, portez-vous actuellement sans aucune protection contre la hausse.

Cet article traduit un guide écrit pour le marché américain ; les volumes y sont exprimés en gallons et les montants en dollars. La méthode vaut de la même façon pour une grande flotte en France.