Frotas a gasóleo ou a gasolina perante choques geopolíticos: guia de decisão

Escolher entre gasóleo e gasolina para uma frota era antes uma conta bastante estável. Hoje, com os mercados do crude a oscilar ao sabor dos focos de tensão geopolítica, das perturbações no transporte marítimo no Mar Vermelho ao risco no Estreito de Ormuz, essa conta complicou-se. A escolha do combustível pesa mais do que há cinco anos, porque o prémio de volatilidade associado a cada combustível se comporta de forma diferente consoante a dinâmica da oferta mundial. Este guia percorre os fatores práticos que os compradores de frotas devem pesar neste momento, para lá das fórmulas de manual do custo total de propriedade.

Porque é que esta decisão conta mais em 2025

Os mercados do petróleo têm estado invulgarmente reativos ultimamente. As notícias de perturbações simultâneas em Ormuz e em Bab el-Mandeb levaram os operadores a esperar preços do crude altos durante mais tempo, e o número de sondas nos Estados Unidos começou a descer mesmo com os preços perto de máximos de vários anos, sinal de que os produtores estão a ser cautelosos em vez de correrem a acrescentar oferta. Entretanto, a Arábia Saudita desviou uma parte significativa das suas exportações de crude dos corredores do Mar Vermelho, e as refinarias indianas estão a ir buscar mais longe, a Angola e à Venezuela, para tapar os buracos no abastecimento vindo do Médio Oriente. A ADNOC, facto digno de nota, continuou a lançar concursos para o seu crude apesar do risco regional, o que sugere que os vendedores continuam a ver procura mesmo num mercado tenso.

Nada disto lhe diz exatamente quanto vão custar o gasóleo ou a gasolina no próximo trimestre. Mas diz-lhe que os insumos de ambos os combustíveis estão mais expostos a choques geopolíticos do que há muitos anos, e que a logística de refinação e transporte por trás de cada tipo de combustível está a divergir de formas que contam para o planeamento de uma frota. Um dólar forte, que muitos analistas esperam que se mantenha até haver mais clareza sobre as tensões entre os Estados Unidos e o Irão, também influencia o quanto o crude e os produtos refinados importados ficam caros face a outras moedas, o que se infiltra na dinâmica dos preços do combustível no mercado interno.

O gasóleo: onde continua a ganhar

O gasóleo continua a ser a escolha por defeito das frotas pesadas e de longo curso por razões que não mudaram, mesmo com os mercados a mudar: melhor binário a baixas rotações, menor consumo por milha com cargas pesadas e um ecossistema de veículos e motores pensado precisamente para durar sob uso intensivo e quilometragem elevada. Se a sua frota transporta com frequência cargas pesadas, reboca atrelados ou faz longas rotas entre estados, a vantagem de eficiência do gasóleo acumula-se ao longo de centenas de milhares de milhas de uma forma que os motores a gasolina normalmente não conseguem igualar.

O gasóleo tende também a oferecer uma vida útil do motor mais longa em uso comercial, o que conta para as frotas que mantêm os veículos em ciclos de substituição longos em vez de os trocarem de poucos em poucos anos. O valor de revenda dos camiões a gasóleo usados tem-se aguentado bem historicamente, em parte porque o mercado profissional de usados valoriza essa durabilidade.

A contrapartida: a refinação do gasóleo é mais sensível a determinadas rotas de abastecimento. Produtos como o gasóleo de muito baixo teor de enxofre dependem muito de capacidade de refinação orientada para destilados, e as perturbações nos fluxos de crude em pontos de passagem obrigatórios como o Mar Vermelho ou Ormuz podem propagar-se aos mercados de destilados de forma diferente do que ao da gasolina, porque as qualidades de crude e as configurações das refinarias não são intermutáveis. Quando exportadores como a Arábia Saudita desviam cargas para evitar zonas de risco, isso pode acrescentar tempo e custo à cadeia de abastecimento, mesmo que o crude acabe por chegar ao destino. Para as frotas muito dependentes do gasóleo, isso significa que a volatilidade dos preços pode aparecer com menos aviso do que esperariam os gestores de frota que só olham para os preços do petróleo nos títulos.

A gasolina: onde continua a fazer sentido

Para as frotas mais ligeiras (carrinhas de assistência, frotas comerciais, veículos de entregas de última milha e comerciais ligeiros que não transportam cargas pesadas com regularidade), a gasolina continua muitas vezes a fazer mais sentido na prática. O custo de aquisição dos veículos é normalmente mais baixo, a manutenção é mais simples e barata (sem sistemas de DEF, sem filtros de partículas para gerir) e a oferta de técnicos e peças é maior em quase todo o país. Para as frotas que operam em ambientes urbanos ou suburbanos, com paragens e arranques frequentes e viagens médias mais curtas, a vantagem de eficiência do gasóleo encolhe bastante de qualquer maneira, o que torna mais atraente a plataforma a gasolina, mais simples, numa base de custo global.

As cadeias de abastecimento da gasolina estão em geral mais protegidas a nível interno, no sentido de que os Estados Unidos têm uma capacidade de refinação considerável dedicada a produzir gasolina para o seu próprio mercado de consumo, mas isso não torna a gasolina imune às oscilações mundiais do crude. O crude é crude na fase dos insumos, e quando as referências mundiais sobem por causa do risco geopolítico, o efeito chega também ao preço da gasolina, só que por vezes com um calendário e uma intensidade diferentes dos do gasóleo.

Cada vez mais relevante: o gás natural e as opções ligadas ao GNL

O panorama dos combustíveis já não é estritamente binário. Os Estados Unidos tornaram-se um fornecedor mundial dominante de GNL, com exportações a crescer bastante no último ano e uma grande parte do crescimento mundial das exportações de GNL. Para as frotas com veículos a gás natural comprimido ou liquefeito (comuns em alguns serviços municipais, na recolha de resíduos e no transporte regional), esta base de abastecimento interna em expansão merece entrar nas conversas sobre a estratégia de combustível a longo prazo, mesmo que não seja a decisão principal que a maioria dos compradores de frotas toma hoje entre gasóleo e gasolina. É um lembrete de que a conversa sobre o cabaz de combustíveis está a evoluir, e de que as decisões tomadas agora devem deixar espaço para flexibilidade futura, em vez de prender uma frota a um único tipo de combustível durante os próximos quinze anos sem voltar a pôr a questão.

Um enquadramento prático para decidir

Em vez de tratar isto como uma escolha única para toda a frota, é mais útil dividi-la por classe de veículo e ciclo de trabalho.

Avaliar primeiro o ciclo de trabalho

Veja a quilometragem diária média, a carga útil habitual, o terreno e o tempo ao ralenti. Os veículos que passam muito tempo ao ralenti ou fazem rotas urbanas curtas raramente tiram partido suficiente da eficiência do gasóleo em autoestrada para justificar os maiores custos de aquisição e manutenção. São os veículos em longas rotas de autoestrada carregados que acumulam as vantagens do gasóleo.

Modelar o custo total de propriedade, e não só o preço na bomba

O preço do combustível é só um dado. Inclua os intervalos de manutenção, o custo do DEF no gasóleo, a vida útil esperada do motor, o valor de revenda na idade habitual de substituição e o custo de financiamento do próprio veículo. Uma frota que só compara o preço por galão perde a maior parte do quadro, sobretudo com mercados do crude tão agitados.

Testar contra a volatilidade, e não só contra as médias

O ambiente atual junta sondas em recuo com preços elevados, exportadores a desviar cargas em torno de zonas de conflito e importadores à procura, à pressa, de outras fontes de crude. Modele como se comportariam os custos de combustível da sua frota perante uma subida de preços prolongada, e não apenas num cenário médio. As frotas com muito gasóleo, em particular, devem pensar no que acontece se os mercados de destilados apertarem mais depressa do que o da gasolina durante um choque de oferta, um cenário plausível dados os riscos atuais nos pontos de passagem obrigatórios.

Ter em conta a exposição por rota e por região

As frotas que operam em regiões com menos opções de refinação ou de terminais podem sofrer oscilações de preço locais mais bruscas do que as médias nacionais sugerem. Se a sua operação está concentrada numa região, perceba a cadeia de abastecimento local, e não apenas o comentário nacional.

Incorporar a certeza orçamental na decisão

Seja qual for o combustível ou a combinação em que a sua frota acabe, a realidade do mercado atual é que tanto o gasóleo como a gasolina estão mais expostos a choques geopolíticos repentinos do que há alguns anos. Essa imprevisibilidade torna mais difícil orçamentar com confiança, sobretudo para as frotas pequenas e médias que não têm grandes equipas de tesouraria a gerir ativamente a exposição ao combustível. É aqui que um teto no preço do combustível, como o que a FuelAnchor oferece, pode ser útil seja qual for o combustível escolhido. Permite-lhe fixar um preço máximo para que uma subida ligada a um ponto de passagem marítima ou a uma perturbação na refinação não rebente com o orçamento operacional do próximo trimestre, continuando a beneficiar se os preços aliviarem. Não substitui a decisão de fundo sobre os veículos, mas tira parte dos palpites do lado dos custos depois de tomada essa decisão.

Tomar a decisão

Não há uma resposta universalmente certa entre gasóleo e gasolina. A escolha certa depende dos seus ciclos de trabalho concretos, dos perfis das suas rotas e de quanta volatilidade o seu orçamento consegue absorver. O que mudou foi o pano de fundo: os mercados do crude reagem aos acontecimentos geopolíticos mais do que há muitos anos, e refinarias e exportadores estão a redesenhar ativamente as cadeias de abastecimento em tempo real. A dinâmica cambial acrescenta mais uma camada de complexidade. Os compradores de frotas que modelarem com honestidade os ciclos de trabalho, calcularem o custo total de propriedade em vez de compararem preços na bomba e criarem alguma proteção contra a volatilidade estarão mais bem posicionados do que os que decidem por hábito ou pelos preços dos títulos.

Este artigo traduz um guia escrito para o mercado norte-americano; os preços estão expressos por galão e as distâncias em milhas. O método vale da mesma forma para uma frota em Portugal.