Prezzi USA per PADD e stato: cosa deve sapere una flotta

I costi del carburante non si muovono allo stesso modo in ogni parte del paese, e un operatore che segue solo la media nazionale lavora con un quadro incompleto. Capacità di raffinazione, accesso agli oleodotti, imposte statali e perfino regole locali sugli accordi di fornitura allontanano i prezzi regionali, a volte di più di un dollaro al gallone nello stesso giorno. Capire quei divari per PADD, il distretto di amministrazione petrolifera per la difesa, e per stato è una delle cose più utili che un responsabile possa fare prima di fissare il budget del trimestre successivo.

Perché i PADD contano ancora per chi compra

Il sistema dei PADD fu tracciato decenni fa per seguire la distribuzione di carburante in tempo di guerra, ma plasma tuttora il modo in cui benzina e gasolio circolano nel paese. I distretti sono cinque: PADD 1 la costa orientale, PADD 2 il Midwest, PADD 3 la costa del Golfo, PADD 4 gli stati delle Montagne Rocciose e PADD 5 la costa occidentale. Ciascuno ha la propria base di raffinazione, le proprie connessioni di oleodotto e la propria dipendenza dalle importazioni, perciò un'interruzione di fornitura in una regione non si presenta automaticamente allo stesso modo in un'altra.

Il PADD 3, la costa del Golfo, è il motore di raffinazione del paese. Ospita la maggiore concentrazione di capacità statunitense e alimenta gli oleodotti che riforniscono gran parte della costa orientale e del Midwest. Il PADD 5, la costa occidentale, lavora più isolato. Connessioni limitate con il resto del paese, specifiche più severe in California e maggiore dipendenza dalle importazioni fanno sì che i prezzi della costa occidentale corrano ben sopra il resto del paese e reagiscano in modo più netto non appena qualcosa va storto.

Il quadro nazionale

A livello nazionale il gasolio ha iniziato l'anno a una media di 3,52 USD ed è salito a un massimo di 5,59 USD, un balzo del 59 per cento, per poi tornare a 5,59 USD nell'ultima rilevazione. La benzina ha seguito un arco simile: una media di 2,70 USD a gennaio, un massimo di 4,35 USD, il 61 per cento in più, e un ultimo prezzo di 4,14 USD. Già queste oscillazioni basterebbero a far saltare una voce di budget costruita sulle ipotesi di gennaio. Ma il vero rischio di pianificazione sta nel dettaglio regionale.

Costa del Golfo, PADD 3: più economica, ma non immune

Il PADD 3 resta fra le regioni più accessibili del paese per entrambi i carburanti, il che ha senso vista la densità di raffinazione. Il gasolio è passato da una media di 3,23 USD a gennaio a un massimo di 5,20 USD, il 61 per cento in più, e da allora ha superato quel massimo arrivando a 5,48 USD nell'ultima rilevazione. La benzina si è mossa da 2,41 USD a gennaio a un massimo di 3,98 USD, il 65 per cento in più, assestandosi ora a 3,68 USD. Notate che l'aumento percentuale della benzina sulla costa del Golfo, il 65 per cento, è stato in realtà superiore al dato nazionale del 61 per cento. Economico non vuol dire stabile. Fermi di raffineria, perturbazioni della stagione degli uragani e manutenzione degli oleodotti in questa regione possono ancora produrre rincari netti e rapidi, e poiché gran parte del resto del paese dipende dalla fornitura del Golfo, uno shock qui si irradia verso l'esterno.

Per le flotte che fanno lungo raggio fra Texas, Louisiana e il più ampio corridoio del Golfo, questa regione sembra spesso la corsia economica sulla carta. È la volatilità sotto quella media a cogliere impreparati gli operatori.

Costa occidentale, PADD 5: l'eccezione cara

Se il PADD 3 sta vicino al pavimento nazionale, il PADD 5 ne è il soffitto. Il gasolio ha aperto l'anno a 4,18 USD e ha toccato un massimo di 6,72 USD, una crescita del 61 per cento, prima di assestarsi a 6,41 USD, ancora più di 80 centesimi sopra l'ultimo prezzo nazionale. La benzina è passata da 3,39 USD a gennaio a un massimo di 5,25 USD, il 55 per cento in più, e si posa ora a 4,84 USD. Ognuna di quelle cifre sta sensibilmente sopra i numeri nazionali in ogni fase: gennaio, massimo e ultima rilevazione.

Le ragioni sono strutturali, non temporanee. Le specifiche californiane richiedono una miscela a combustione più pulita che poche raffinerie fuori dallo stato sanno produrre, il che restringe il bacino di fornitori in grado di intervenire quando qualcosa va storto. Lo stato applica inoltre alcune delle imposte sui carburanti più alte del paese. Aggiungete una maggiore dipendenza dalle importazioni via mare per una parte della fornitura, e ottenete un mercato costantemente teso e costantemente caro, con meno margine per assorbire gli shock di quanto ne abbia la costa del Golfo.

Per le flotte che operano in California, Oregon e Washington, non è un sovrapprezzo temporaneo da attendere. È il costo di base per lavorare in quel corridoio, e va trattato come un dato fisso di pianificazione invece che come un numero destinato prima o poi a tornare alla media nazionale.

Focus su uno stato: il Texas

La benzina texana ha seguito da vicino l'andamento della costa del Golfo mostrando però una propria trama. Lo stato ha iniziato l'anno a 2,37 USD, un soffio sotto la media del PADD 3, e ha toccato un massimo di 3,96 USD, una crescita del 67 per cento, il salto percentuale più ripido dell'intera serie. Da allora è sceso a 3,63 USD. Quell'oscillazione del 67 per cento ricorda utilmente che perfino stati collocati dentro una regione di raffinazione relativamente economica possono vivere movimenti percentuali sproporzionati. Le flotte che fondano decisioni di tratta o di gara solo sulla reputazione del Texas come stato a basso costo rischiano di sottovalutare quanto un rincaro possa comprimere i margini su contratti a tariffa fissa firmati mesi prima.

Focus su uno stato: la California

La California è l'illustrazione più chiara di quanto i prezzi di uno stato possano divergere dal numero nazionale. Il gasolio è partito da 4,66 USD a gennaio, ben sopra i 3,52 USD nazionali, ha toccato un massimo di 7,42 USD, una crescita del 59 per cento, e si posa ora a 7,21 USD, un prezzo che si è appena staccato dal proprio massimo. La benzina ha seguito lo stesso schema: 4,01 USD a gennaio, un massimo di 5,97 USD, il 49 per cento in più, e un prezzo attuale di 5,64 USD. Entrambi i carburanti in California stanno vicino ai propri massimi invece di rientrare come ha fatto la media nazionale. Qualunque flotta con anche solo una presenza parziale in California ha bisogno di una voce di budget separata per quello stato. Mescolarlo in una media nazionale sottostima l'esposizione in modo significativo.

Cosa alimenta lo sfondo generale

Nessuno di questi divari regionali esiste nel vuoto. I prezzi del petrolio hanno reagito al conflitto fra Russia e Ucraina, con il greggio in chiusura più alto man mano che l'attenzione si spostava dalle tensioni mediorientali ai rischi per la navigazione nel Mar Nero, lo stesso conflitto che ha spinto il grano ai massimi da tre anni e sottolinea quanto le catene di fornitura mondiali restino esposte a un singolo focolaio. Anche il gas naturale si è rafforzato, con iniezioni in stoccaggio inferiori al solito che stringono il cuscinetto di scorte in vista dell'autunno. Sul piano politico, le notizie secondo cui Washington negozia la proprietà diretta di giacimenti petroliferi venezuelani, insieme a un accordo nucleare saudita ora davanti al Congresso, indicano una strategia energetica statunitense in attivo riposizionamento, il che aggiunge un altro strato di incertezza a chiunque provi a prevedere i costi di fornitura a sei o dodici mesi. Sovrapponete un mercato dei titoli del Tesoro in cui i rendimenti continuano a salire prima delle dichiarazioni della Fed a Jackson Hole, e avete un contesto in cui costi del denaro, politica energetica e vincoli regionali di fornitura si muovono tutti insieme. È esattamente questa combinazione a giustificare le medie regionali, e non solo il numero nazionale, sulla scrivania del responsabile.

Costruire una strategia regionale sul carburante

Alcuni passi pratici fanno una differenza reale. Primo, scomponete il budget del carburante per il PADD o lo stato in cui i vostri mezzi circolano davvero, e non su una cifra nazionale mescolata. Secondo, rivedete quel budget più spesso se una quota rilevante dei vostri chilometri cade nel PADD 5 o in California, dove la distanza dal massimo è rimasta stretta e il rischio al ribasso è minore che altrove. Terzo, inserite un margine di contingenza più ampio per le oscillazioni percentuali, e non solo per gli importi in dollari, dato che un movimento dal 65 al 67 per cento su una base bassa può rovinare la redditività di una tratta anche se il prezzo assoluto sembra gestibile.

È anche qui che un accordo di fornitura a prezzo fisso si guadagna il posto negli strumenti. FuelAnchor blocca un prezzo massimo al gallone per un volume definito, così una flotta che oggi percorre relazioni sulla costa del Golfo e il prossimo trimestre sulla costa occidentale non resta a indovinare cosa farà il prossimo rincaro regionale ai margini. Non elimina i divari regionali descritti sopra, ma mette un tetto a quanto ciascuno di essi può costarvi.

Estraete gli ultimi dodici mesi di spesa per carburante, ordinateli per stato, e guardate quanta della vostra esposizione sta nel PADD 5 o in California in particolare. Quel solo esercizio vi dirà sul vostro rischio reale più di qualunque media nazionale.

Le cifre citate si riferiscono al mercato statunitense e i prezzi sono espressi al gallone. Per una flotta italiana ciò che si trasferisce è il ragionamento: sono le oscillazioni percentuali, e non gli importi assoluti, a dire se una tratta regge il movimento successivo.