Prezzi del carburante negli USA per PADD: cosa deve sapere una flotta

I costi del carburante non si muovono allo stesso modo a Houston e a Los Angeles, e qualunque responsabile di flotta abbia confrontato le carte carburante fra regioni lo sa già. La distanza fra quello che paga alla pompa un'attività della costa del Golfo e quello che paga una flotta della costa occidentale si conta in dollari al gallone, non in centesimi. Capire perché quella distanza esista, e come si sia allargata nell'ultimo anno, è la differenza fra un budget che regge e uno che salta con un solo trimestre storto.

Perché i PADD dicono più della media nazionale

Il Dipartimento dell'Energia divide il paese in cinque distretti di amministrazione petrolifera per la difesa, i PADD, un sistema di epoca guerra fredda che tuttora determina come il carburante circola davvero. Il PADD 1 copre la costa orientale, il PADD 2 il Midwest, il PADD 3 il polo di raffinazione della costa del Golfo, il PADD 4 gli stati delle Montagne Rocciose e il PADD 5 la costa occidentale più Alaska e Hawaii. Capacità di raffinazione, accesso agli oleodotti e perfino le regole di miscelazione dei singoli stati differiscono nettamente fra queste zone, ed è per questo che un prezzo medio nazionale del gasolio non dice quasi nulla di utile a un operatore su quanto pagherà il mese prossimo.

I numeri nazionali fissano comunque la tendenza generale. Il gasolio ha iniziato l'anno a una media di 3,52 USD, è salito a 5,81 USD, un balzo del 65 per cento, e lì si trova ora, al livello più alto dell'anno. La benzina ha seguito un arco simile: 2,70 USD a gennaio, fino a 4,47 USD al culmine, un aumento del 66 per cento, e 4,18 USD adesso. Già queste oscillazioni metterebbero sotto sforzo qualunque budget di flotta. Ma il quadro regionale mostra perché un singolo dato nazionale sia uno strumento di pianificazione scadente.

PADD 3: il vantaggio della costa del Golfo, e i suoi limiti

Il PADD 3, la costa del Golfo, ospita la concentrazione più fitta di capacità di raffinazione statunitense, e quella vicinanza all'offerta tiene di norma i prezzi sotto la media nazionale. I dati lo confermano. Il gasolio della costa del Golfo ha aperto l'anno a 3,23 USD, ha toccato un massimo di 5,48 USD, il 70 per cento in più, a fine agosto, e da allora è rientrato a 5,36 USD, un esito nettamente migliore dell'ultimo prezzo nazionale del gasolio, 5,81 USD. La benzina della regione è passata da 2,41 USD a gennaio a un massimo di 4,02 USD, una salita del 67 per cento, prima di assestarsi a 3,62 USD.

Quello che devono trarne le flotte di Texas, Louisiana o Mississippi è che la vicinanza alla raffinazione non immunizza dalla volatilità: ammorbidisce soltanto l'atterraggio. Un'oscillazione del 67 per cento sulla benzina resta un evento serio per il budget, anche se le cifre in dollari appaiono migliori di quelle californiane. La benzina texana in particolare è passata da 2,37 USD a gennaio a un massimo di 4,02 USD, un salto del 70 per cento, prima di rientrare a 3,69 USD. È un'ampiezza percentuale maggiore della media della costa del Golfo, a ricordare che i numeri di un singolo stato possono divergere da quelli del PADD cui appartiene.

PADD 5: il premio strutturale della costa occidentale

Se il PADD 3 mostra cosa rende la vicinanza alla raffinazione, il PADD 5 mostra il costo della lontananza, sommato a specifiche di carburante proprie dei singoli stati che limitano quali raffinerie possano perfino rifornire il mercato. Il gasolio della costa occidentale è partito da 4,18 USD a gennaio, già ben sopra il punto di partenza nazionale, ha toccato 6,92 USD al culmine, il 66 per cento in più, prima di posarsi a 6,50 USD, circa 70 centesimi sopra l'attuale media nazionale del gasolio, che già incorpora il peso della costa occidentale. La benzina della regione è passata da 3,39 USD a un massimo di 5,27 USD, il 55 per cento in più, e ora si colloca a 4,88 USD.

La California merita una voce a sé, perché prezza sistematicamente sopra perfino la media del PADD 5. Il gasolio vi ha iniziato l'anno a 4,66 USD ed è salito a 7,71 USD, il livello più alto dell'anno e il 66 per cento in più. È uno dei valori di questa serie, insieme al gasolio nazionale, in cui l'ultimo prezzo coincide con il massimo dell'anno, e dovrebbe essere un campanello per qualunque flotta faccia transitare mezzi nello stato. La benzina californiana ha seguito un percorso relativamente più mite, il 52 per cento in su da 4,01 USD a gennaio fino a un massimo di 6,09 USD, ora a 5,81 USD. Perfino l'oscillazione mite della California è peggiore in dollari delle peggiori oscillazioni di quasi ogni altra zona del paese.

Per una flotta con tratte che toccano Los Angeles, Oakland o la Central Valley, non si tratta di un'anomalia temporanea da aspettare. Le regole di specifica californiane, la scarsa flessibilità della raffinazione interna allo stato e la distanza dall'offerta del Golfo sono strutturali, non stagionali. Mettere a budget i tratti californiani di una tratta con la stessa ipotesi al gallone usata per il Texas o il Sud-Est produrrà un ammanco quasi ogni volta.

Leggere le oscillazioni percentuali, non solo i dollari

Viene naturale guardare solo a quale stato ha il prezzo esposto più alto, ma l'ampiezza percentuale da gennaio al massimo è probabilmente più utile alla pianificazione, perché mostra quanto il prezzo di una regione possa muoversi a prescindere dal punto di partenza. Il 70 per cento della benzina texana è stata l'oscillazione più ripida sulla benzina di questa serie, pur avendo fra i livelli in dollari più bassi. Il 67 per cento della benzina della costa del Golfo racconta lo stesso. Al contrario, il 55 per cento della benzina della costa occidentale e il 52 per cento di quella californiana sono rimasti relativamente più contenuti, anche se i livelli in dollari della California restano di gran lunga i più alti del paese.

In pratica: una flotta che opera soprattutto in Texas o nell'area del Golfo non dovrebbe presumere che prezzi assoluti bassi significhino bassa volatilità. I movimenti percentuali mostrano che anche quei mercati possono oscillare forte, solo partendo da una base più bassa. Un budget carburante costruito solo sulla media dell'anno scorso, senza un piano per un'oscillazione oltre il 60 per cento, è un budget destinato a fallire proprio nel tipo di anno che il settore ha appena attraversato.

Cosa alimenta la volatilità in questo momento

Le condizioni finanziarie generali aggiungono pressione ai consueti fattori di raffinazione e logistica. Dati recenti sul mercato del lavoro sono usciti più forti del previsto, spingendo al rialzo i rendimenti obbligazionari e rafforzando l'attesa di tassi elevati più a lungo, una dinamica che arriva ai mercati del carburante tramite il dollaro e la valutazione generale del rischio. Lo stesso indice del dollaro è stato irregolare di settimana in settimana, e un dollaro più debole tende a rendere più caro il greggio, quotato in dollari a livello internazionale, per gli acquirenti statunitensi ancora prima che arrivi alla pompa. I mercati del gasolio in particolare tornano al centro delle analisi recenti dei mercati dell'energia, a riprova di quanto resti stretto l'equilibrio fra produzione di raffineria e domanda di trasporto. Nulla di tutto ciò è una buona notizia per una flotta che prova a fissare con qualche sicurezza la voce carburante del prossimo trimestre.

Passi concreti per un operatore

Cominciate col mappare le vostre tratte reali sui confini dei PADD invece di presumere che valga una singola media regionale. Una flotta con tratte miste fra PADD 3 e PADD 5 ha bisogno di due ipotesi di carburante separate, non di una mescolata, perché la mescolanza nasconde proprio la volatilità che vi farà male.

Inserite nel budget una banda più larga di quanto pensiate serva. I dati qui mostrano oscillazioni dal 52 al 70 per cento in un solo anno a seconda della regione. Un budget con un cuscinetto del 10 per cento non è un cuscinetto, è un errore di arrotondamento davanti a movimenti di questa portata.

Seguite la California separatamente dal resto del PADD 5 se ci operate. Il suo prezzo del gasolio ha segnato un nuovo massimo dell'anno nell'ultima rilevazione. Non è un mercato in attesa di normalizzarsi, è un mercato che può continuare a salire.

Riconsiderate quanta esposizione al prezzo spot la vostra flotta possa davvero tollerare. È qui che un accordo di fornitura a prezzo fisso si guadagna il suo posto. Il modello di FuelAnchor blocca un prezzo massimo al gallone per il carburante che la flotta acquista davvero, così un rialzo della benzina sulla costa del Golfo o un altro scatto del gasolio californiano non fa saltare il budget a metà trimestre. Non è un modo di scommettere sulla direzione dei prezzi, è un modo di conoscere in anticipo il proprio tetto e pianificare attorno a quello.

Le flotte che trattano i dati regionali come un dato di pianificazione, e non come una curiosità, attraversano queste oscillazioni con molte meno scosse. Il passo successivo è semplice: confrontate i vostri dati di tratta con questi valori per PADD, individuate dove l'esposizione è più alta, e decidete quanta di quella volatilità siete disposti a continuare ad assorbire invece di fissarla.

Le cifre citate si riferiscono al mercato statunitense e sono espresse al gallone. Per una flotta italiana la parte utile è il metodo, non il prezzo: la media nazionale nasconde le distanze regionali, e ciò che si mette a budget è l'intervallo, non la media.