Acquistare carburante in un mercato nervoso: manuale per l'esercizio

Il carburante è di solito la seconda voce di un budget di flotta, subito dopo il personale, ed è quella su cui in una settimana qualsiasi avete meno controllo. Vale in particolare adesso. I mercati petroliferi sono nervosi per il rinnovato timore di interruzioni di fornitura legate alle tensioni in Medio Oriente, le oscillazioni valutarie stanno spostando i costi di importazione in tutta l'Asia, e le prossime mosse della Fed tengono gli operatori sul chi vive in attesa di nuovi dati sull'inflazione. Niente di ciò compare sulla vostra lavagna di esercizio, ma tutto compare sulla voce carburante entro uno o due cicli di fatturazione. Questo articolo ripercorre che cosa alimenti davvero il rumore, che cosa significhi per il risultato di una flotta, e un approccio di acquisto concreto che non dipende dall'indovinare ogni trimestre.

Perché il mercato appare instabile adesso

Vale la pena seguire alcuni fili, non perché dobbiate diventare operatori, ma perché ciascuno tocca il prezzo che pagate alla pompa o al deposito.

Il prezzo del petrolio è salito per il timore di ulteriori interruzioni di fornitura legate all'instabilità in Medio Oriente. Quel tipo di premio per il rischio geopolitico può formarsi in fretta e sciogliersi altrettanto in fretta, il che rende i movimenti di breve difficili da prevedere anche per chi se ne occupa a tempo pieno.

Nello stesso tempo i movimenti valutari aggiungono un ulteriore strato. Lo yen ha toccato un massimo di diversi mesi contro il dollaro sull'attesa che la Banca del Giappone continui ad alzare i tassi, e anche il dollaro di Singapore si è rafforzato rispetto al biglietto verde. La forza o la debolezza di una valuta incide sul costo relativo del greggio e dei prodotti raffinati importati nei mercati asiatici, e quegli effetti si propagano ai flussi mondiali di prodotto, compresi i mercati di gasolio e benzina da cui le flotte alla fine si riforniscono.

Aggiungete un clima di prudenza generale sull'azionario, con gli investitori che si preparano a un tratto più accidentato mentre la politica della Fed e i dati sull'inflazione tornano al centro, oltre a un posizionamento sull'oro che gli operatori descrivono come favorevole su quasi tutte le misure che seguono. Quando il denaro si sposta così verso i beni rifugio, di solito è il segnale che i partecipanti si attendono più turbolenza e non meno.

C'è poi la parte strutturale di più lungo periodo. Le analisi sulla capacità della rete elettrica tedesca hanno sollevato la questione se le infrastrutture europee di energia e trasporto reggerebbero una seria pressione logistica militare, a ricordare che sicurezza energetica e infrastrutture fisiche sono strettamente legate in modi che finiscono per toccare i mercati mondiali dell'energia. Nel frattempo il rinnovato interesse dello Stato di New York per il nucleare mostra come utility e amministrazioni cerchino di diversificare per ridurre la dipendenza dai combustibili fossili nella tenuta della rete a lungo termine. Nessuno dei due muoverà la vostra bolletta la prossima settimana, ma entrambi indicano che il sistema energetico si sta ricostruendo attorno a rischi nuovi, e chi compra carburante deve attendersi altri riposizionamenti di questo tipo nei prossimi anni, non meno.

Messo insieme, questo non è un contesto in cui aspettare e vedere sia una strategia. È un mercato in cui la gamma degli esiti plausibili si è allargata sia verso l'alto sia verso il basso.

Quanto costa davvero la volatilità a una flotta

I responsabili dell'esercizio pensano il rischio carburante in termini di prezzo al litro, ma il costo vero della volatilità si manifesta anche altrove.

Il rifacimento del budget. Ogni volta che il costo del carburante si muove bruscamente, l'amministrazione chiede all'esercizio di rifare le previsioni. Sono ore passate su fogli di calcolo invece che a far girare i mezzi, e capita più spesso in un mercato volatile che in uno stabile.

Il rischio su offerte e contratti. Se la vostra flotta quota tariffe fisse a committenti o clienti, un'impennata inattesa può trasformare un lavoro redditizio in uno a pareggio, o peggio. I supplementi carburante aiutano, ma di norma seguono le variazioni reali con settimane di ritardo e raramente coprono l'intera escursione.

Decisioni su giri e mezzi prese su ipotesi sbagliate. Le scelte sul dimensionamento della flotta, sull'aggiunta di linee o sul cambio di attrezzature vengono spesso modellate su un'ipotesi di costo del carburante fissata mesi prima. Quando il costo effettivo si discosta da quell'ipotesi, l'intero calcolo può sbagliare in silenzio senza che nessuno se ne accorga fino ai numeri del trimestre.

La tensione di cassa. Gli acquisti di gasolio e benzina sono tra i pochi costi capaci di impennarsi quasi senza preavviso e, a differenza dell'affitto o dell'assicurazione, non c'è un preavviso di trenta giorni. Un movimento brusco può colpire duramente il capitale circolante, in particolare per flotte più piccole con margini stretti.

Nulla di questo è teorico. È la normale realtà operativa di chi gestisce una flotta, e peggiora anziché migliorare in periodi come questo, in cui più forze di mercato tirano contemporaneamente in direzioni diverse.

Costruire un approccio di acquisto che regga un brutto trimestre

L'obiettivo non è prevedere dove andrà il petrolio. Nessuno ci riesce con costanza, comprese persone profumatamente pagate per provarci. L'obiettivo è costruire un processo di acquisto che funzioni in modo accettabile su una gamma ampia di esiti, invece di uno che regga solo se la vostra ipotesi risulta azzeccata.

Diversificate i rapporti di fornitura

Affidarsi a un unico fornitore o a una sola rete di carte concentra inutilmente il rischio. Più rapporti, distribuiti per area se i vostri giri attraversano confini, vi danno leva nei periodi di offerta tesa e alternative se uno di essi va storto su servizio o prezzo.

Separate l'acquisto quotidiano dalla programmazione di lungo periodo

Molte flotte commettono l'errore di lasciare che gli acquisti a pronti dettino il racconto del budget annuale. Fissate invece il budget annuale o trimestrale su un'ipotesi di programmazione realistica e trattate gli acquisti quotidiani come esecuzione di quel piano. Quando i due si confondono, ogni oscillazione di prezzo diventa una crisi invece che un dato.

Seguite i segnali che si correlano davvero con i vostri costi

Non serve seguire ogni titolo, ma aiuta un breve elenco di osservazione: gli andamenti dei riferimenti sul greggio, i rapporti su utilizzo e fermi delle raffinerie, e i punti caldi geopolitici nelle principali regioni produttrici o di transito. Contano anche i movimenti valutari delle grandi economie, poiché spostano il costo relativo dei prodotti scambiati internazionalmente anche quando l'offerta interna appare stabile. Nulla di ciò sostituisce il buon senso, ma vi dà un sistema di allerta precoce invece di scoprire un movimento di prezzo dall'estratto della carta carburante.

Inserite un margine nei listini e nelle offerte

Se quotate tariffe fisse ai clienti, inserite un margine più ampio nelle ipotesi di costo del carburante durante le fasi di volatilità elevata, e rivedete le formule dei supplementi più spesso di quanto fareste in un mercato tranquillo. Una formula che aveva senso due anni fa potrebbe non rispecchiare le condizioni attuali.

Conoscete l'esposizione in euro, non solo in litri

Chiedete all'amministrazione di tradurre il volume mensile in una fascia di esposizione in euro secondo alcuni scenari di prezzo. Vedere il numero in euro, e non solo in centesimi al litro, di solito basta a rendere il rischio abbastanza concreto da agire.

Dove si colloca un accordo con tetto di prezzo

È esattamente il contesto in cui un accordo di fornitura a prezzo fisso si guadagna il posto. FuelAnchor blocca un prezzo massimo al litro per la fornitura della vostra flotta: se il mercato si impenna per un allarme geopolitico o uno shock di costo dovuto al cambio, il vostro prezzo è limitato e il budget tiene. Se invece il mercato si allenta, non restate vincolati a pagare più del corrente; pagate semplicemente il prezzo più basso. Non è una scommessa su dove andrà il petrolio. È un modo di togliere del tutto l'indovinello dalla voce carburante, così che l'amministrazione possa costruire un budget capace di reggere davvero il trimestre, qualunque cosa facciano i titoli.

Che cosa fare in questo trimestre

Estraete gli ultimi dodici mesi di spesa in carburante e confrontateli con gli episodi di volatilità che già conoscete, siano interruzioni regionali di fornitura, spostamenti stagionali della domanda o movimenti di mercato più ampi. Guardate quanto ampie siano state davvero le oscillazioni in euro per la vostra flotta in particolare. Poi portate quel numero a chi risponde del budget e ponete una domanda semplice: siamo a nostro agio nel portarci di nuovo quell'escursione il prossimo trimestre, oppure è il momento di metterle un tetto?

Questo articolo traduce un'analisi scritta per il mercato statunitense. Il metodo vale allo stesso modo in Italia; i mercati citati sono internazionali e nordamericani.